Fondée en 2012, Zhuosheng Micro est une entreprise nationale de premier plan spécialisée dans les puces frontales. Ses produits sont principalement utilisés dans les terminaux mobiles intelligents tels que les smartphones. À ce stade, les amplificateurs RF à faible bruit de Zhuosheng Micro sont largement utilisés dans les terminaux mobiles intelligents tels que les smartphones.
Face au vent d'est de la 5G, le cours de l'action de Zhuosheng Micro ne cesse d'augmenter
L'ensemble du marché des puces est en pleine effervescence en 2021, et Zhuo Shengwei a dressé un bilan accrocheur.
Le 23 août au soir, Zhuoshengwei (300782.SZ) a publié son rapport semestriel. Au premier semestre 2021, les revenus d'exploitation de Zhuoshengwei se sont élevés à 2,359 milliards de yuans, soit une augmentation de 136,48% par rapport à la même période de l'année dernière, et elle a réalisé un bénéfice net de 1,014 milliard de yuans, à l'exclusion des bénéfices non nets. Le bénéfice a été de 994 millions de yuans, soit une augmentation de 187,37% et 192,42% respectivement. Il convient de noter que le flux de trésorerie généré par les activités d'exploitation était de 433 millions de yuans, soit une augmentation de 594,12% en glissement annuel, que le bénéfice de base par action était de 3,0559 yuans, soit une augmentation de 180,46% en glissement annuel, et que la marge bénéficiaire brute globale pour la période en cours était de 57,63%.
Après la publication du rapport annuel, le cours des actions de Zhuosheng Micro a augmenté. À la clôture de la bourse le 24 août 2021, le cours de l'action de Zhuosheng Micro est passé du prix d'émission initial de 13 yuans à 439 yuans, avec une valeur de marché atteignant 146,4 milliards de yuans. On peut dire qu'il s'agit d'une puce de radiofréquence nationale. La première action.
Bien sûr, la 5G est la raison qui soutient la forte augmentation du prix de l'action de Zhuosheng Micro. Lorsque Zhuosheng Micro est entrée en bourse en 2019, c'était la première année de la mise en œuvre de la 5G, et les dispositifs frontaux RF sont entrés dans une phase favorable d'augmentation des volumes et des prix. La raison en est que l'industrie de la 5G a entraîné une vague de remplacements de smartphones.
La fonction du commutateur RF est de connecter un ou plusieurs canaux de signaux RF multiples par le biais d'une logique de commande pour réaliser la commutation de différents chemins de signaux, y compris la commutation entre la réception et la transmission, la commutation entre différentes bandes de fréquences, etc. Afin de réduire le coût des terminaux, il est largement utilisé dans les terminaux mobiles intelligents tels que les smartphones.
En fonction de la fréquence applicable, différents produits sont fabriqués. Selon les dernières prévisions de Canalys, la part des téléphones mobiles 5G atteindra 69% d'ici 2023, et le marché global de la téléphonie mobile se redressera progressivement en raison de la forte pénétration des téléphones mobiles 5G. La croissance rapide des livraisons de téléphones mobiles 5G et la valeur accrue apportée par les technologies et applications de communication 5G complexes stimuleront la croissance rapide du marché des frontaux RF.
Plus important encore, la valeur du frontal radiofréquence d'un téléphone mobile 5G est nettement plus élevée que celle d'un téléphone mobile 4G. Si l'on prend l'exemple des filtres, un téléphone mobile 5G nécessite environ 60 à 70 filtres, soit deux fois plus qu'un téléphone mobile 4G.
La RF nationale est confrontée à un point d'inflexion, et le marché des amplificateurs de puissance de la 5G est en train d'être remanié.
Si l'on considère le smartphone comme une personne, la puce frontale à radiofréquences équivaut au “système sensoriel” de la personne et est étroitement liée au processus de réception et de transmission des informations.
Les puces frontales micro-RF de Zhuosheng sont toutes impliquées dans les quatre composants de base que sont les amplificateurs de puissance (PA), les commutateurs RF, les amplificateurs à faible bruit (LNA) et les filtres, en tenant compte à la fois des composants discrets et des modules. Parmi eux, les commutateurs de radiofréquence et les amplificateurs à faible bruit sont des produits clés. En 2020, les recettes de ces deux produits représentaient près de 90% des recettes totales. Ils occupent également un avantage absolu sur le marché intérieur, avec Samsung, Xiaomi, Huawei, Lenovo, Meizu, TCL, etc. Des fabricants de terminaux renommés ont établi une coopération avec elle.
Deuxièmement, Samsung a également contribué de manière significative à l'essor de Zhuo Shengwei. Il y a de nombreuses années, les fabricants nationaux de puces frontales RF, dont Zhuosheng Micro, ont connu des difficultés face à la répression des géants étrangers. Toutefois, grâce au soutien des commandes importantes de Samsung, Zhuosheng Micro a pu se développer rapidement. En mai 2014, Zhuosheng Micro a annoncé que sa puce GPSLNA MXD LN16S avait été expédiée à plus de 20 millions d'unités à Samsung. En 2015 et depuis lors, Samsung est le plus gros client de Zhuosheng Micro.
Dans le passé, Zhuoshengwei a choisi de développer des amplificateurs à faible bruit et des commutateurs de radiofréquences pour commencer, et a réussi à s'emparer de la part de marché. Aujourd'hui, les activités liées aux amplificateurs à faible bruit et aux commutateurs de radiofréquence qui ont fait la renommée de Zhuoshengwei pourraient ne plus être en mesure de lui donner la même dynamique de croissance à l'avenir.
D'une part, les commutateurs RF et les amplificateurs à faible bruit de Zhuosheng Micro n'occupent pas une part importante de l'ensemble du marché des frontaux RF. Les données pertinentes montrent que les commutateurs RF ne représentent que 7% de la valeur du marché des frontaux RF et que les amplificateurs à faible bruit ne représentent que 2%. Les filtres représentent plus de 50%, et les 30% restants se trouvent dans les amplificateurs de puissance.
D'autre part, de nouvelles entreprises rejoignent le marché et leurs produits deviennent de plus en plus homogènes, ce qui entraînera inévitablement une guerre des prix entre les commutateurs RF et les amplificateurs à faible bruit sur le marché. Les données montrent que de 2016 à 2018, les micro-commutateurs RF et les amplificateurs à faible bruit RF de Zhuosheng sont Les prix unitaires des amplificateurs de bruit continuent de baisser. Le premier est passé de 0,46 yuan/pièce à 0,26 yuan/pièce, et le second est passé de 0,35 yuan/pièce à 0,20 yuan/pièce.
Par conséquent, Zhuosheng Micro doit explorer de nouveaux domaines et utiliser de nouveaux produits pour augmenter les marges bénéficiaires brutes. Les filtres et les amplificateurs de puissance avec un ratio de valeur élevé sont évidemment les meilleurs choix, en particulier le PA 5G pour les téléphones mobiles dans les amplificateurs de puissance. Avec l'approfondissement de la technologie 5G, la demande du marché est claire.
Cependant, il est indéniable que la recherche et le développement de filtres et d'amplificateurs de puissance sont difficiles, et le marché a été occupé à plus de 90% par des fabricants étrangers. En outre, les amplificateurs de puissance pour téléphones mobiles passent de la 4G à la 5G. La vitesse d'itération des amplificateurs de puissance pour téléphones mobiles est rapide, avec une moyenne d'un an. La force moyenne de R&D ne peut pas suivre la première génération de produits.
Si Zhuo Shengwei veut s'appuyer sur les filtres et les amplificateurs de puissance pour percer, elle devra relever les défis posés par des seuils de R&D extrêmement élevés, des changements technologiques rapides, des exigences strictes de la part des clients et des concurrents qui s'emparent de l'avantage du premier arrivé. En outre, Zhuo Shengwei devra inévitablement dépenser beaucoup de temps et d'argent, et même supporter le risque d'un nouvel échec commercial et d'un ralentissement de ses propres activités.
Au cours des dix dernières années, Zhuoshengwei est passé des puces TV pour téléphones mobiles aux puces frontales RF pour téléphones mobiles, telles que les commutateurs RF et les LNA. Grâce à son excellente technologie et à la richesse de ses gammes de produits, elle a continuellement ouvert de nouveaux océans bleus dans l'industrie. Aujourd'hui, l'industrie nationale des puces de radiofréquence, qui est indissociable de l'industrie de la téléphonie mobile, est à nouveau sur la voie de la longue marche. L'entreprise qui utilisait autrefois de nombreux produits pour se mesurer aux géants continuera à le faire.
Mots-clés : terminal sans fil